中國進負利率時代如何理財？

　　遠離周期性資產(chǎn)和過剩產(chǎn)能行業(yè)

　　央行“雙降”后，銀行存款利息更低了。那么地產(chǎn)、礦業(yè)、煤炭，就是要遠離的行業(yè)。一方面，不要再固守房地產(chǎn)投資理念，逐步降低房地產(chǎn)投資比重，變現(xiàn)固定資產(chǎn);另一方面，減少并撤出傳統(tǒng)行業(yè)尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)的股權(quán)、債權(quán)投資，因為“穩(wěn)增長”并不意味著這些行業(yè)會恢復快速增長。

　　增持長期類固定收益產(chǎn)品

　　通過增持這類產(chǎn)品鎖定收益，降低利率下行風險。

　　由于利率下行，可適度延長固定收益產(chǎn)品投資期限。近期多家銀行調(diào)降一年期理財產(chǎn)品收益率，表明收益率走低趨勢剛剛開始。9月份，新發(fā)的10年期國債中標利率跌破3%，為2008年12月以來首次。

　　在房地產(chǎn)開發(fā)投資長周期下行，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能去化，傳統(tǒng)增長動能缺失的背景下，利率下行是長期趨勢。

　　配置權(quán)益類產(chǎn)品

　　對于長期投資者來說，權(quán)益類產(chǎn)品的配置正當時。

　　在目前A股估值處于歷史低位，美元暫緩加息，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟有望年底企穩(wěn)的背景下，我們認為股指有望在目前水平進行波動，展開估值修復行情。因此，權(quán)益類產(chǎn)品的配置正當時。

　　在目前市場安全邊際來臨時，投資者可重點關(guān)注一些表現(xiàn)較好的基金管理人，適當增加權(quán)益類公募基金、私募基金等產(chǎn)品的投資。

　　適度持有海外資產(chǎn)

　　美元升值預期依然存在，建議適度持有海外資產(chǎn)。在大類資產(chǎn)配置中，首先需要確定的是國別資產(chǎn)配置。雖然目前美聯(lián)儲加息弱化，但整體美元指數(shù)依然會保持強勢。以美元計價資產(chǎn)依然是海外資產(chǎn)配置的重點，不過短期仍可適度將人民幣轉(zhuǎn)持美元及港幣資產(chǎn)(因港幣與美元采取聯(lián)系匯率制，美元對人民幣匯率相對升值，港幣對人民幣匯率也將被動升值)。

　　由于美股的不確定性增強，可考慮用港股和港股QDII基金來增持海外資產(chǎn)。近期香港主板股票指數(shù)估值已經(jīng)達到全球最低水平，港股已經(jīng)成為一個越來越吸引價值投資者的標的。

　　分析人士認為，低利率時代，全面的資產(chǎn)配置越來越緊迫。與9月份相比，投資A股、港股的比例可以適當增加，根據(jù)政策及市場企穩(wěn)情況選擇投資價值型二級市場產(chǎn)品。而且，由于利率繼續(xù)下調(diào)，低風險固定收益產(chǎn)品利率越來越低，而直接影響我們生活質(zhì)量的物價卻并無明顯變化，負利率時代已經(jīng)來臨，選擇高于市場水平的資產(chǎn)配置策略就越來越重要了。

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