地區信貸市場調研報告
導語：信貸市場在融資體系中的優勢地位正在發生變化，資本市場的形成和各種融資方式的發展，以下是小編為大家整理的地區信貸市場調研報告，歡迎大家閱讀與借鑒！
地區信貸市場調研報告
伴隨著我國經濟金融的改革和發展，信貸市場在融資體系中的優勢地位正在發生變化，資本市場的形成和各種融資方式的發展，對商業銀行形成挑戰。正確認識貸款替代的發展趨勢及其對商業銀行的影響，對商業銀行主動適應形勢的變化，加快實施戰略轉型，在變化的金融市場中保持經營和競爭優勢，具有重要的現實意義。
一、我國信貸市場的發展和變化
以1979年和1998年為界，中國信貸市場可以被劃分為三個不同的發展階段。1949-1978年，中國不存在獨立的信貸市場；1979-1997年，中國建立起了一個主要由計劃手段控制的信貸市場；從1998年起，計劃控制逐漸減少，中國的信貸市場開始逐漸向真正的市場轉變(易秋霖，2006)。
在中國信貸市場演變的不同階段，信貸市場具有不同的性質，這種性質上的差別決定了不同階段的信貸市場具有不同的特征。
1998年之后，對信貸市場的管理向市場化轉型。由于推行資產負債比例管理和風險管理，金融機構開始重視信貸的風險、信貸的成本與效益、信貸對象的選擇，重視貸款的安全性、流動性和盈利性等問題，而過去偏重信貸規模的傾向有了改變。這些問題最終都與金融機構的效益相關聯，所以商業銀行等金融機構在信貸上的原則轉變為“以效益為中心”，這一原則與金融市場化轉型過程中金融機構以利潤最大化為目標的行為原則是一致的。以效益為中心將成為市場化轉型過程中金融機構的信貸原則，并影響金融機構的貸款對象、貸款的行業流向、貸款的區域流向、貸款的品種設計及貸款的質量和規模等。同時，在信貸市場轉型過程中，由于資本市場的形成和融資方式多元化(包括體外循環資金的發展)，信貸市場已開始失去社會融資渠道的獨占地位。1998年之后信貸市場的特征主要有：
1.在信貸規模擴張的同時，貸款在全社會固定資產投資來源中所占比重逐年下降。1998~2005年，中國國內生產總值年均增長率為8.9%，全社會固定資產投資總額年均增長率為14.6%，金融機構各項人民幣貸款年均增長率為12.7%；而國內貸款在全社會固定資產投資資金來源中的占比由1998年的19.3%下降到2005年的 7.3%。
2.信貸資源向大企業、大項目、壟斷行業、大中城市和東部沿海經濟發達地區集中。
雖然沒有全面、確切的數據，但是從大量的調查和統計資料中，可以了解到金融機構對大企業貸款的比例遠遠高于對中小企業貸款的比例。中小企業所處產業多數為非國家重點發展的產業，甚至是國家限制發展的產業，企業規模小、信用差、抵押資產少、沒有規范的財務報表，貸款成本高、風險大，因而金融機構更愿意向大企業、大項目、重點行業、壟斷行業貸款。
圖1顯示了1998~2003年中國東部、中部、西部在中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行人民幣貸款中所占的份額。從圖1中可以看出，東部地區占有絕大部分貸款，并且所占比例一直在上升，中部地區所占比例一直在下降，西部地區總體上也是下降的。
由于這四大銀行的貸款占全國金融機構全部貸款的50%以上，所以圖中所示比例大致上反映了全部金融機構在三大地區的貸款分布情況。
3.貸款期限長期化，個人消費貸款發展迅速。金融機構的中長期貸款1994年占比為19.7%，2005年上升為44.92%，而短期貸款的比重在1994年高達80.3%。處于發展中國家的中國，經濟發展對于短期和長期貸款的需求都是巨大的，而金融機構中長期貸款形成逐年增加的趨勢，其主要原因是金融機構降低風險的考慮。因為中長期貸款相對于短期貸款更有利于降低貸款營銷成本，并且，在防范風險的要求下，貸款責任風險落實到放貸者個人，而中長期貸款有利于個人規避責任風險。
1999年后，個人消費貸款快速增長，個人消費貸款占金融機構各項貸款總額的比例2002年為8.1%,2005年為11.27%。在各項消費貸款中，中長期個人消費貸款占絕大部分。2005年中長期個人消費貸款占個人消費貸款的比例為94.21%。
4.信貸管理向市場化轉型，信貸質量明顯提高。由于金融管理當局對不良貸款的定義發生過改變，2004年才有公開的金融機構不良貸款統計數據，對此之前的不良貸款規模只有一些估計和推算。據有關估計，在2002年以前，中國金融機構不良貸款率一直較高，大約在 25%以上，此后，不良貸款比率下降較快。2005年末，商業銀行不良貸款比例下降為8.61%u)。
5.國有商業銀行市場份額下降，信貸市場呈壟斷競爭格局。自四大國有獨資銀行設立之后，這四大銀行就一直占有大部分全國金融機構的貸款份額，在20世紀 80年代此比例在80%以上。但是隨著其他金融機構的設立，信貸市場競爭加劇，四大銀行占全國金融機構貸款的比例一直在下降，2000年起降至60%以下，2004年降為57.46%，其中中國工商銀行占20.79%，中國農業銀行占14.53%，中國銀行占12.05%，中國建設銀行占10.08%。截至2004年末，12家股份制商業銀行的貸款余額為28 859.45億元，占全部金融機構貸款余額的15.25%；而2001年末，股份制商業銀行總共是10家，貸款余額為全部金融機構的8.53%。 2004年末，全部城市商業銀行的貸款余額為9 045億元，占全部金融機構貸款余額的5.10%，比2001年提高了2.14個百分點。至2005年6月，外資銀行貸款余額為3 354億元人民幣，占全部金融機構貸款余額的 1.69%，比2001年底提高了0.91個百分點。
目前四大商業銀行的信貸所占份額仍然較大，具有壟斷的特征，所以盡管中國信貸市場競爭激烈，但還不是完全競爭的市場。造成市場集中度高的主要原因是：1998年前金融非市場化時期信貸資源被集中于四大銀行，并且四大銀行被要求承擔起主要的信貸供給者的角色。 1998年之后，隨著金融的市場化轉型，信貸市場也開始出現競爭，但是由于監管部門防范金融風險的要求，這種競爭主要表現為信貸質量的競爭，并且主要是爭奪優質信貸客戶，而非主要表現為信貸市場規模與市場份額的競爭，所以原有的以四大銀行占據主要份額的市場格局并未很快發生變化。這是中國信貸市場在金融市場化轉型時期出現的一個特點：既有壟斷又有競爭，壟斷是市場份額的壟斷，競爭是優質信貸客戶的爭奪；壟斷是過去非市場化金融時期遺留的后果，競爭是市場化轉型的結果。
6.資本市場已經形成，貸款替代的趨勢顯現。自 1990年深滬兩交易所開市以來，中國證券市場取得了較大的發展。據中國證監會最新統計資料：至2006年12月，中國A股、B股上市公司共1 434家，總市值89 403.90億元，流通市值25 003.64億元，總股本14 897.57億股，流通股本占總股本的比例約為38%。至2006年底，股票市場總市值與國內生產總值的比率為43%。中國股票市場目前的狀況是：市場規模較小。我國股票市場總市值與GDP的比例為43%，而美、日、英等國均在80%以上，總市值中還包括不流通部分的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占GDP的比重就更低。
盡管目前資本市場規模較小，存在著影響其發展的許多問題，但其存在并發展的事實表明信貸市場已不再是中國社會融資的惟一市場，社會融資渠道開始多元化，股票、債券融資部分地替代了信貸市場。1990年企業股票、債券融資在全部融資中的比重為3.97%，2006年國內非金融部門貸款、股票、國債和企業債融資的比重為82.0：5.6：6.7：5.7。
目前，資本市場股權分置改革已取得很大進展，在條件成熟時新股發行數量將逐步增大，已上市的企業也會有更多增發股票的機會，企業通過股市融資也會逐漸增加。隨著資本市場發展以及短期融資券發行的增加，企業通過資本市場融資增加，商業銀行貸款總需求會相應下降，尤其會導致優質客戶的貸款需求下降，造成商業銀行源自貸款的收入與利潤出現更大程度的下降。
7.體外循環資金規模逐漸增大，部分替代著正規金融機構的貸款。前面我們所說的信貸市場份額主要是指正規金融機構的信貸市場份額。若從我國經濟發展的整個融資市場看，體外循環資金也在部分地替代正規金融機構的貸款。改革開放以來，隨著城鄉經濟的日漸活躍，私營經濟日益發展壯大，體外循環資金亦以各種形式發展起來，逐漸成為我國經濟運行中不可忽視的力量。從用途看，體外循環資金一是用于生產流通領域，個體企業、民營工業、商業及服務業、運輸業、農村種植業、養殖業等，從投資啟動運轉到擴大規模均需大量資金，其中絕大部分為工業生產經營所需。從目前情況看，大部分涉及的是中小民營企業。二是用于生活消費領域，主要為購建住房、婚喪嫁娶、醫療、子女上學、添置大件生活用品等。三是鄉鎮村級組織用于發放教師、干部工資、吃喝招待、修建道路橋梁等公共支出。四是用于天災人禍等急需，也有的用于賭博、吸毒等非法活動。從全國情況看，體外循環資金絕大部分用于前兩種用途。經濟發展落后地區用于生活消費的占比較大，經濟發達地區主要用于商品生產和流通，并隨著經濟發展逐步呈現出由消費為主向生產為主轉變的趨勢。體外循環資金產生的主要原因是：在正規信貸市場，需求方的信貸需求不能從供給方得到滿足，于是這些需求者轉而求助于體外循環資金，而由于有利可圖，所以供給者也愿意提供資金。
由于體外循環資金為非正規金融，具有隱蔽性特點，其實際規模很難確切統計。據有關部門和我們的調查研究，估計至2004年末，體外循環資金當年新增規模約有1.5萬億元以上，約占當年GDP的10.95%、本外幣貸款的7.94%。這也是前面所說的，1998年以后，在信貸規模擴張的同時貸款在全社會固定資產投資資金來源中所占比重逐年下降的原因之一。從體外循環資金的用途和產生的原因看，其資金運用的主體主要是中小民營企業，并不是商業銀行競爭的主要對象，因而目前其貸款替代的影響要小于資本市場的直接融資。但是，由于民間借貸相對于正規金融具有不需要抵押物，借款的期限與利率靈活，手續簡便的優勢，因而能夠部分地替代一些效益好的中小企業的貸款或較大項目的貸款。
二、貸款替代與商業銀行經營
(一)信貸業務與商業銀行的收入
1998以后，商業銀行等金融機構開始向市場化轉軌，以“效益為中心”成為商業銀行等金融機構的經營原則。這一原則將決定今后商業銀行的業務選擇和戰略取向。分析近幾年商業銀行的收入結構可知，包括中國工商銀行等四大商業銀行在內的中國主要商業銀行的營業總收入中，利息收入占比很高。2004年12家主要商業銀行的營業總收入中，利息收入平均占81%，雖然此利息收入并非全為信貸利息收入，還包括債券利息收入、同業往來利息收入，但是，貸款利息收入占絕大部分，比如中國工商銀行2004年的貸款利息收入占利息收入的 76.96%，而債券利息收入僅占14.9%，同業往來利息收入僅占8.14%。2006年上半年，工、中、建、交行這四家已完成股改的原國有商業銀行，除中行外，工、建、交行的凈利息收入的比重均在90%以上，分別為90.4%、92.1%和 90.9%，這其中同樣包括債券利息和同業往來利息收入，但貸款利息仍占絕大部分。因此，信貸市場的發展變化對商業銀行經營效益會有重要影響。根據前面對信貸市場發展變化趨勢的分析，以及我們近期對中國工商銀行部分分行的實地調研和書面調查，我們認為，盡管當前信貸市場的需求總量很大，有效益的信貸市場卻有限且競爭激烈。資本市場發展和融資渠道多元化所帶來的貸款替代正在成為影響商業銀行經營發展的重要因素。貸款替代進一步擠壓了有效益的信貸市場，使信貸市場特別是優質信貸市場的競爭更加激烈。
(二)關于貸款替代及其趨勢的分析
資本市場的發展導致融資渠道多元化，使直接融資部分地替代了商業銀行等金融機構的貸款，使原來在我國居于獨占地位的信貸市場在社會融資中的地位逐步下降，從而影響到商業銀行的經營發展和生存競爭。
1.直接融資的概念及形式。這里所說的直接融資主要是指通過股票、債券、基金等資本市場融資工具進行的融資。貸款替代主要是指直接融資對間接融資的替代。傳統上，直接融資和間接融資的劃分標準是看融資行為是否通過金融中介，這里的金融中介是指商業銀行。
隨著金融市場的發展和融資形式的多元化，在許多國家，企業通過銀行貸款融資在全部融資中的比重在下降，通過股票和債券融資的比重在上升。與此同時，金融中介機構的業務及其構成也發生了很大變化。在傳統業務發展的同時，各類中間業務及為直接融資服務的相關業務迅速發展，商業銀行等傳統金融中介機構的業務經營向綜合性方向發展，一些與新興業務相適應的專門金融機構迅速成長起來。一般來說，在金融市場發達的國家，企業直接融資的比重高于金融市場欠發達國家的該項比重。但是，就各個國家的總體情況來看，在企業融資中間接融資仍然是主要形式(王廣謙，2003：第5-6頁)。金融,銀行-[飛諾網FENO.CN]
2.我國直接融資市場對貸款的替代。
(1)企業債券市場。各種融資方式之間存在替代關系，在實際中，企業會依據所有相關因素進行綜合權衡，選擇對自己最有利的融資方式，于是就形成了企業對于銀行貸款、發行股票、發行債券這三種不同融資方式的偏好。就我國的情況來看，這三種方式中，企業債券所占比例最小，即使相對于股市融資，企業債券融資額也較小。原因在于：
(a)在兩種融資方式即股權融資與債權融資(向銀行借貸、發行債券)之間，企業更愿意選擇股權融資，這是因為企業通過股市融資有許多好處：第一，在中國的上市公司中，低股息或零股息回報很普遍，現行制度安排對股權融資者幾乎沒有任何約束作用，而債權融資到期時必須還本付息。第二，債權融資中的債息是稅前扣除，具有“稅盾”作用。至今我國企業所得稅的名義稅率是33%，但地方政府多采用“先征后返”方式退還地方征收的18%，因此上市公司實際稅率基本上在15%左右，這樣來自“稅盾”作用的約束極其微弱。第三，我國股市中上市公司基本上是國有控股，一股獨大的現象異常突出，小股民大量分散而且實力微弱，不可能通過拋售股票對公司產生影響，股民“用腳投票”的機制難以發揮作用。第四，股票市值對經營者的股權收益并沒有制衡作用。從融資選擇的角度看，股權激勵比債權激勵更為直接和有效。
(b)在向銀行借貸與發行債券之間，企業更傾向于選擇發行企業債券。這一點與西方國家的情況不同，西方國家一般是發行債券的成本相對更高，企業愿意選擇向銀行貸款。現時我國的企業發債成本并不高于銀行貸款，同時由于社會信用環境較差，一些企業發債時并沒考慮到期還債。在20世紀80年代中期和90年代初，一些企業發債后到期不能償還，引發，使得政府加強了對企業發債的管理。目前對企業發行債券實行審批制，限制較嚴格。《公司法》第159條規定：“股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者兩個以上的國有投資主體設立的有限責任公司，為籌集生產資金，可以依照本法發行公司債券。”所以，其他企業如民營企業、三資企業等就不允許發行。企業發行債券必須經過國家發改委和中國人民銀行審批(負責配額審批和發行審批)，不僅可能由于條件不合格而不被批準，即使批準了也會由于環節增加、效率降低而增加成本。目前，國家發改委每年都依據國家產業發展政策、宏觀經濟狀況等制定企業債券發行總額度，并將總額度分解到中央各部委、各地方及各行業，所以，即使企業有發行債券的要求，也可能由于沒有發行額度而無法實現。
(c)債券市場的需求。個人投資者出于安全考慮對投資企業債券的積極性不高，而對于國債的投資積極性很高。機構投資者也不多，這是由于企業債券在定價方式、還款方式、還款期限等方面缺少靈活性，債券品種單一，能夠上市交易的企業債券品種很少。
最近，政策層已有進一步推進企業中長期債券市場發展的意向，這將減少企業的貸款需求。
(2)短期融資券市場。就期限來說，短期融資券屬于貨幣市場而非資本市場交易的金融工具，但是，其直接融資方式與股票、債券等資本市場交易工具的融資方式是相同的，并且作為企業的融資渠道，它也是銀行信貸的替代工具。
為了拓寬企業直接融資渠道，2005年5月23日，中國人民銀行發布《短期融資券管理辦法》，允許符合條件的企業在銀行間債券市場向合格機構投資者發行短期融資券。2005年5月至2006年末，短期融資券已累計發行4000多億元。
短期融資券有助于緩解商業銀行短期貸款下降造成的企業流動資金不足。由于短期貸款下降的原因之一是商業銀行為了降低信貸風險與營銷成本，所以，短期融資券的發行有助于降低短期貸款需求，并進而有助于商業銀行在降低短期貸款比例的同時提高信貸資產質量，降低營銷成本。由此也可以推測，中央銀行會在今后幾年繼續加大短期融資券的發行額。
由于短期融資券的利率比同期限銀行貸款利率低，與貸款相比，企業通過短期融資券融資可以節省成本，因此受到企業歡迎。但是，與發行企業債券一樣，能夠被批準發行短期融資券的企業一般也是商業銀行的優質貸款客戶，所以，短期融資券發行的增加將減少商業銀行短期貸款中部分優質客戶的貸款需求。
(3)股票市場。目前，股票市場的融資規模相對還很小，對信貸市場需求的影響也較小。但是，能夠被批準上市融資或增發股票的企業業績都較好，而這樣的企業也是商業銀行希望爭取的優質信貸客戶，所以，盡管從比例上看股市融資規模相對來說不大，由此導致的優質客戶需求的減少對商業銀行產生的不利影響卻可能很大，因為商業銀行源自優質客戶的信貸收入、利潤與全部信貸收入、利潤的比例高于優質客戶的信貸需求與全部企業信貸需求的比例，所以，雖然從信貸市場轉向股票市場的優質客戶的融資需求只占信貸市場總需求的百分之幾(比如3%-5%)，但是可能導致商業銀行源自信貸的利潤總額減少百分之十幾。如果按照商業銀行“占總數20%的優質客戶帶來80%的利潤”，并且將這里的“20%”理解為“客戶總需求的20%”，則可知：只要優質客戶需求的減少占總需求的5%，源自優質客戶的利潤就會減少四分之一即利潤總量的20%。
企業通過發行股票或發行債券融資減少了對商業銀行信貸的需求，因而對信貸具有替代性影響，值得關注的是其替代的往往是有效益的信貸市場，因而直接影響到商業銀行的經營效益。
過去十幾年，資本市場對信貸需求的影響較小，但今后可能出現何種情況則難以預料。就最近一年來資本市場改革和發展的情況看，商業銀行應該重視股市融資對貸款替代的發展趨勢。2005年以來，由于股權分置改革順利推進，2006年下半年新股發行的勢頭強勁。2006年股票市場籌資額為5 594.29億元，同比增長197.17%，而2005年累計籌資額為1 882.51億元，比2004年增長 24.67%。
(4)直接融資與個人貸款。從目前的情況看，直接融資市場的發展為個人提供了更多的投資渠道，但個人無法通過證券市場融資，故不會出現直接融資替代個人貸款。
(5)證券公司的專項資產管理計劃和信托公司的信托產品。近年來，金融市場上出現的專項資產管理計劃和信托收益計劃等融資工具對商業銀行貸款的替代非常明顯。比如：2005年8月16日，中國證監會批準由聯通總公司通過中國國際金融有限公司(“中金公司”)作為計劃管理人設立“中國聯通CDMA網絡租賃費收益計劃”，共32億元。“聯通收益計劃”作為一種專項資產管理計劃，是繼信貸資產證券化之后國家有關部門推出企業資產證券化、貫徹落實“國九條””的又一項具體措施。該計劃一方面適應了投資者的投資需求，另一方面使企業可以較低的財務成本在很短的期限內達到融資目的，成為企業直接融資的重要渠道之一。2005年8月26日，“聯通收益計劃”銷售完成，募集的32億元于當日償還聯通新時空公司的銀行貸款，其中償還中國工商銀行貸款20億元、中國建設銀行貸款10億元、其他銀行貸款2億元。目前，對這樣的直接融資產品還沒有總體的數據統計，這里提供幾個個別數據：最近在上海證交所上市的專項資產管理計劃有2家企業，遠東租賃公司(4.8億元)和浦興投資公司(4.25億元)；浦發集團擬發行專項資產管理計劃29.7億元，張江集團擬發行20億-30億元，金茂集團擬發行15億元，海博出租公司擬發行8億元； 2006年8月4日，南通天生港電廠委托華泰證券公司發行的“南通天電銷售資產支持收益專項資產管理計劃”成立，募集資金8億元；2006年湖南省的企業通過信托投資公司發行集合信托計劃募集資金3.5億元。一些信托融資方式因為是私募，難以獲得具體數據。
一方面，一些企業因發行股票、債券有難度，或成本太高，就采取上述公開的專項計劃或私募的方式，以降低融資成本。另一方面，證券公司、信托公司為開拓業務，也積極開展融資創新活動。一個融資項目的規模達幾億元甚至上百億元，并且都是效益較好的大企業、大項目，其對商業銀行貸款的影響不可小覷，這種趨勢發展下去將影響到商業銀行的生存。
3.體外循環資金的發展趨勢與貸款替代。
(1)由于在今后幾年中國的銀行將加速改革步伐，同時由于中國的商業銀行目前在總體上仍然存在較大的信貸風險，提高信貸資產質量的任務仍然很重，因此，在發放信貸時對客戶的信用等級、償還能力等要求會更加嚴格，使得按照原先的標準屬于合格的.信貸需求客戶今后難以獲得貸款，而不得不轉向體外循環資金。尤其是在商業銀行強調提高信貸質量、降低信貸風險的前提下，商業銀行的信貸資源將更多地流向壟斷企業、大型企業以及經濟發達地區，許多中小企業和經濟不發達地區的信貸需求因此將更難以得到滿足，造成部分中小企業和經濟不發達地區對體外循環資金的需求上升。
(2)目前，商業銀行的利潤總額中很大部分來自信貸，為了降低利潤對信貸的依賴程度，從而降低風險，在今后幾年的改革中商業銀行將會更加重視信貸以外的其他盈利途徑，比如發展中間業務。
(3)目前中國的金融體系主要是為大企業服務而建立起來的，大銀行占據了大部分金融市場的份額，缺少中小型銀行為中小企業服務，中小企業的金融服務需求 (包括信貸需求)難以從現有的金融體系得到完全滿足，這樣，許多中小企業不得不轉向體外循環資金。
除了上述需求方與供給方的因素外，其他一些因素也有利于體外循環資金在今后的發展：
(1)非正規金融的地位得到政府承認，將促進非正規信貸市場的發展。中國人民銀行貨幣政策分析小組的報告《2004年中國區域金融運行報告》指出：“民間金融是否活躍與民營經濟發達程度有關，此種活動存在的目的是為了人們日常生活緊急支付和民營企業擴大生產經營規模的資金需求。對于民間融資的現狀和發展前景，我們應全面認識、正確分析，加強對民間融資行為的規范和引導，趨利避害，促進其健康發展。”“民間融資具有一定的優化資源配置功能，其發展形成了與正規金融的互補效應。”這表明中央銀行已經對非正規金融市場的積極作用給予了肯定，這對于非正規信貸市場的發展具有非常重要的促進作用。
(2)非正規信貸市場自身具有較強的生命力，這是由于它內生于中國經濟體系，源于經濟發展的現實需求。非正規信貸的供給方非常重視風險防范，不良貸款率較低，甚至比許多國有商業銀行的不良貸款率還低。放貸方對借貸方的資信、收入、還貸能力、企業經營狀況等信息把握較充分，信息不對稱問題相對于正規信貸市場來說更少些。由于放貸方與借貸方的聯系較緊密，能夠及時掌握借貸方在借貸前后各方面的情況，從而比正規信貸市場更有利于防止逆向選擇和道德風險問題。
(3)體外循環資金的資金供給較充足。由于非正規信貸市場的利率與正規信貸市場的利率相比要高出不少，在非正規信貸市場放貸的獲利明顯更高，這誘導民間資金流向非正規信貸市場，成為體外循環資金的供給來源。
由上述分析可知，體外循環資金在今后幾年還有很大的發展空間，它與商業銀行競爭的對象主要是中小企業貸款。但今后幾年更值得商業銀行重視的是下述情況：今后政府在政策上將對民營資本開放一些重要領域，包括城市基礎設施建設、重要資源的開發建設，與民營資本聯系密切的體外循環資金將有可能涉足這些重要領域，形成對商業銀行優質信貸市場的貸款替代。
綜上所述，我國資本市場無論是企業債券(包括短期融資券)和股票的發行，還是專項資產管理計劃和信托收益計劃，替代的都是優質的信貸市場，體外循環資金今后的發展也將形成對優質信貸市場的競爭。從另一個角度看，證券公司和信托投資公司參與的企業資產證券化項目，是與商業銀行進行的不同類型金融機構的業務競爭，是我國金融改革發展到一個新階段的表現，商業銀行已不能再固守傳統業務市場，必須開拓直接融資市場，提高金融綜合服務功能，開展全方位的業務競爭。
三、關于中國工商銀行的戰略和對策
從前面的分析可知，現在和不久的將來信貸收入仍然是商業銀行的主要收入來源，同時直接融資市場的發展和融資渠道的多元化，使商業銀行面臨貸款市場被替代和其他非銀行金融機構的競爭。在這種形勢下，商業銀行有必要實施戰略轉型，開展全方位競爭。一方面要繼續開拓、創新信貸市場業務，另一方面要努力開拓非信貸業務。
(一)中國工商銀行競爭和發展中存在的主要問題
1.開拓直接融資市場等非信貸業務存在的問題。非信貸業務包括非信貸資產業務和中間業務。近年來，中國工商銀行的非信貸業務取得了較大的發展，為銀行業綜合經營做了一定的準備。2002年中國工商銀行在業界率先成立投資銀行部，探索除了證券承銷和交易之外的不受牌照限制的各項投資銀行業務，重點拓展了重組并購、結構化融資、財務顧問、資產證券化、發行上市顧問、資產管理等各類業務。幾年來完成了包括寧波不良資產證券化、張裕集團股權轉讓、上廣電銀團貸款等有較大影響力的項目。作為上市財務顧問協助江蘇亞洲環保、廣東亨達利等完成盡職調查和相關工作，承擔江蘇交通債、上海申能集團企業債等項目的財務顧問及擔保業務。除了寧波分行不良資產證券化項目外，還在浙江、深圳等分行繼續探索資產證券化的可能性。同時，中國工商銀行綜合運用投資銀行、網上銀行、現金管理等工具為企業提供整體解決方案和綜合金融服務。除項目融資、銀團貸款、并購重組、企業債券、境外上市等投資銀行業務外，還綜合了信貸、會計結算、國際業務、電子銀行、銀行卡等相應配套服務。此外，中國工商銀行的其他中間業務也有了較大發展。 2006年上半年，中國工商銀行傭金及手續費收入凈額為78.66億元，占營業凈收入的9.3%。可以說，中國工商銀行的非信貸業務發展為應對直接融資的沖擊奠定了基礎。目前存在的問題主要有：
(1)非信貸業務的專業人才不足。銀行非信貸業務特別是金融衍生產品業務是知識密集性的金融業務，交易復雜，需要一批熟悉國際金融業務、掌握現代管理和法律法規知識的復合型人才，而中國工商銀行長期以來主要從事資產負債業務，雖然在總行和部分分行有一些專業人才，但與中國工商銀行整體發展的需要相比，明顯不足。
(2)多數一級分行無權限開展資金營運業務，既不利于發達地區分行業務的開拓發展也不利于培養非信貸業務專業人才。
(3)少數有授權的分行，則認為權限太小，不利于業務的發展和服務客戶。
(4)組織架構和業務流程不利于資本市場業務、短期融資券、資產證券化等直接融資業務的發展。比如，專項資產管理計劃和集合信托計劃等企業資產證券化產品對貸款的替代影響了中國工商銀行的經營收益。為了保住一定的中間業務收入，中國工商銀行一般都要爭取給資產證券化的企業提供擔保，結果是貸款走了，風險卻仍在銀行，而僅靠擔保收入無法覆蓋風險。為了應對貸款替代，中國工商銀行已研發出自己的直接融資產品，在適當的時機用直接融資產品替代客戶的貸款，這樣既可以保住優質客戶，又可以獲得投行業務收入，還可以減少因其他金融機構產品替代貸款的損失和風險。但中國工商銀行的組織架構和業務流程是按照商業銀行信貸業務流程設計的，不適合非信貸業務的穩定發展。一項直接融資業務往往被分配給幾個部門，一方面部門之間協調困難，另一方面責權利不明確，特別是沒有專門的風險控制，難于防范風險。
2.當前中國工商銀行在信貸市場競爭中存在的主要問題。
(1)信貸審批效率不利于市場競爭。機構設置及審批流程表現為以銀行業務為中心，而不是以客戶為中心。由于目前我國對傳統融資品種的利率實施管制，各商業銀行競爭優質客戶的手段往往是產品組合和信貸政策的靈活性，以及對客戶需求的響應速度。而中國工商銀行的審批決策流程相對較長，信貸政策中各項限制性條件較多。部分分行反映，貸款的審批環節數量取決于貸款金額大小，而與貸款風險高低無直接關系。在相同貸款金額前提下，無論對什么客戶、項目，其貸款審批程序相同，花費的成本和時間也基本相同。這種“一刀切”的業務流程有悖于“以客戶為中心”的經營理念，不利于爭取優質客戶。近年來優質客戶或項目對時效性要求越來越高，往往采取投標方式確定主辦銀行。中國工商銀行一些分行雖然也在許多方面設置了諸如“聯合評審”、“綠色通道”等快速反應機制，但實踐中效果有限。此外，目前總分行間、各職能部門間存在責任劃分不清或交叉審查，經常出現審批權限在分行而授信權限在總行、審批在審批部而授信在授信部(或公司部)等多頭負責情況，人為增加了信貸決策流程的復雜程度。
(2)信貸政策需要進一步完善。一是對中型客戶缺乏明確的信貸政策支撐。目前中國工商銀行對大型客戶 (項目)建立了專門的營銷管理機制，小企業融資也得到了大力的支持，對于兩者之間的中型客戶群體卻沒有專門的信貸指導意見，無法提供更加個性化的服務。二是在開拓機構信貸市場業務方面，一直沒有對各種機構評級的指導意見及相關的信貸政策。
(3)信貸政策的統一性與區域發展的特殊性矛盾。由于經濟社會發展相對滯后，我國中西部地區一部分優秀企業達不到中國工商銀行全國統一的、高標準的放貸要求，使當地分行難以開拓信貸市場，加上當地經濟不發達，非信貸業務市場有限，制約了當地分行的經營和發展。
(4)部分金融產品和信貸政策不能適應市場的變化。中國工商銀行金融產品的創新研發和信貸政策的制定往往滯后于經濟的發展和市場的變化，主要體現在部分金融產品、信貸政策的準入條件不切合市場實際，或者門檻過高，使大部分優質客戶被拒門外，或者由于附加條件使中國工商銀行在競爭優質客戶時被市場淘汰，這也使基層行無所適從。如福建分行反映：總行整合了個人住房家居貸款、個人住房裝修貸款，縮短了期限，造成借款人還款壓力增大，使那些到期后想續貸的客戶流失，2006年1~6月兩項貸款下降1.01億元。另外，在對抵押貸款的條件及貸款額度等方面，其他商業銀行與中國工商銀行相比要求較為寬松，比如中國工商銀行需要房產證、土地證兩證齊全，而農行、興業銀行只需提供房產證即可，相同的房產按揭在農行、興業銀行可多貸1-2成(中國工商銀行福建分行，2006)。
(5)考核機制不科學，激勵機制不到位。一是部分分行信貸人員所承擔的責任與利益不對稱，與本行其他專業人員比，信貸人員的收入沒有優勢，影響了信貸人員的積極性。二是在發達地區，客戶經理在本行屬高收入階層，但其收入在當地不算高，所以客戶經理流失較多，一般在分行工作2-3年后就跳槽，其中業務能力強、客戶資源多的客戶經理比例較大。人才流失導致人才隊伍青黃不接。三是罰多獎少，使信貸人員懼怕風險，沒有開拓市場的積極性。
(6)總分行聯動營銷機制不健全。對于一些全國性的大企業、大項目、集團客戶的貸款，需要總分行聯動才能爭取到，沒有權責分明的總分行聯動機制不利于與他行競爭。此外，集團資金歸集管理是現代企業發展的大趨勢，諸如沃爾瑪、麥德隆、電信集團等大戶一般都將資金歸集于位于北京、上海或本省省會的總部，中國工商銀行充分利用地區網點優勢和先進的現金結算系統，與這些客戶保持了良好的銀企關系。但是，由于各地區分支行只是這些現金歸集管理中樞的神經末梢，在配合總部所在行的行動中往往存在虧本服務的問題，在中國工商銀行目前各機構獨立考核機制下，這種內部收益計價分攤的不合理現狀常常會打擊地方對大型優質客戶營銷和服務的積極性，這是一個亟待解決的問題(中國工商銀行廣東分行，2006)。
中國工商銀行目前仍是國內規模最大的商業銀行，并且具有科技領先的優勢，但因管理和經營中存在的上述問題，導致其在國內個別地區的信貸競爭中處于劣勢。比如，中國工商銀行上海分行2003-2005年各項貸款余額增長居當地同業第6位，增幅為中資銀行末位。中國工商銀行福建分行2003-2006年6月貸款增長低于全省商業銀行平均水平。2006年上半年，中國工商銀行有十幾家分行個人貸款在當地的市場競爭中處于不利地位。
此外，中國工商銀行發展中存在的一個重要問題是企業文化建設不夠扎實、細致，部分人員對企業文化理解片面，流于形式和口號。
怎樣使規模龐大的組織機構既能防范風險，又有業務發展的活力和適應激烈競爭的能力，是中國工商銀行要解決的重要問題。
(二)關于中國工商銀行的戰略和對策的建議
1.調整經營結構，實施戰略轉型。
信貸市場的發展變化和貸款替代的形勢，表明中國金融業的發展已經到了一個新的階段，對商業銀行既是挑戰，又是機遇。商業銀行特別是大型商業銀行為了保持自己的競爭優勢，必須進行經營結構調整，實施戰略轉型。結合中國工商銀行最近股改上市提出的目標，中國工商銀行戰略轉型的目的是，實現由“大”到“強”、由“本土銀行”到“全球銀行”的戰略轉變，成為一家治理優良、資本充足、內控嚴密、服務和效益良好，具有較強國際競爭力和最富有價值與影響力的世界一流的國際金融服務機構。為此，要積極調整資產結構、收益結構、負債結構、客戶結構、網絡布局、營銷渠道以及員工的知識和技能結構，實現以下五個轉變：一是由以信貸資產為主，高度依賴存貸利差收入的傳統信貸銀行轉變為商業信貸、傭金和收費業務、投資和交易業務、信用卡、電子銀行業務、表外業務全面發展，能夠在信貸市場、貨幣市場、股票市場提供服務，能夠提供基金、理財、衍生品市場等多樣化產品的綜合金融服務機構；二是由規模擴張能力顯著，資本、資產、網點和人員規模龐大的“大”銀行轉變為平衡風險、收益與成本，追求可持續的利潤增長，核心業務具有顯著競爭優勢的“強”銀行；三是由資本、成本和風險約束較弱，資產風險權重較大，抵抗經濟波動風險能力較低的銀行轉變為各項業務均衡發展、經營風險低、抗拒經濟周期性波動風險能力強、可持續發展能力顯著的金融機構；四是由境內資產、業務和收益占絕對多數的“本土銀行”轉變為在世界范圍內拓展業務、配置資源、具有多時區、多語種、本外幣一體化業務平臺、能夠提供全球金融服務的“全球銀行”；五是由以模仿西方企業管理模式為主轉向探索具有中國特色的管理理念和模式，即由以業務發展為中心轉變為以提高人的素質為中心。這個戰略轉型時期約需10年(2006- 2015年)。
2.當前調整轉型的對策建議。當前我國金融市場競爭的主要目標一是客戶，二是人才。中國工商銀行要圍繞“以客戶為中心”構建經營管理體制，要“以提高人的素質為中心”設計考核激勵機制。
(1)調整組織架構和業務流程。將以信貸業務為中心的組織架構和業務流程，轉變為適應綜合金融服務業務發展的組織架構和業務流程。整合各類業務資源，明確業務發展和風險控制的責、權、利，促進傳統業務和新興業務的互動，共同維護優質客戶關系。特別要注意隔離間接融資和直接融資的風險，各項業務的發展和風險控制要有專門的業務線和業務流程。
(2)積極發展非信貸業務，提高非信貸業務的比重，特別要發展與資本市場相關的投資銀行業務。近期應整合行內的投資銀行業務資源，加強跨市場金融產品的研發，推動中國工商銀行的直接融資產品發展，以“主動替代”應對貸款“被動替代”。同時，加強對行屬投行機構、咨詢和評級等業務實體的管理和資源整合，并通過收購、新設、整合等方式獲取證券牌照資格。
(3)發揮整體功能，推出中國工商銀行的直接融資產品。目前中國工商銀行投資銀行部已經推出了適應貸款替代的直接融資產品。在當前中國工商銀行適應各項金融業務全面發展的組織架構一時難以調整到位的情況下，應制定各業務部門協調制度，明確責、權、利之間的關系，使風險控制到位，發揮投行部和各業務部門特別是面對客戶(法人客戶和個人客戶)的業務部門的合力，在競爭中爭取業務發展優勢，以全方位的金融服務爭取優質客戶。
(4)創新營銷服務模式。建立各部門協同的客戶需求響應機制、客戶服務支撐機制和責任考核機制，變單一的信貸營銷為融合投行業務、負債業務、結算業務、電子銀行業務的綜合營銷，為客戶提供本外幣一體化、全流程的服務，形成聚焦客戶的整體協同效應，提升綜合回報率。
(5)以客戶為中心，創新信貸業務流程，建立風險控制與客戶效率兼顧的信貸審批決策機制。貸款審批權限設定要以客戶質量為依據，兼顧額度。把提高內控水平的重點放到質量的提高上，按照嚴格制度、簡化環節、提高速度的原則，全面梳理、整合中國工商銀行的業務制度。
(6)實行區域發展戰略。根據各地經濟社會發展環境和市場發展水平，制定不同的業務發展戰略，確定不同的業務發展重點，，同時根據中國工商銀行當地分行經營能力，授予不同的業務發展權限。調整、完善區域信貸發展政策，對不同地區實行差異化的信貸授權和轉授權，實行差異化的客戶準入、貸款方式和信貸品種準入。從發達地區分行開始逐步擴大非信貸資產業務(資金營運業務)的經營權限，鍛煉人才隊伍，適應銀行業全面開放的全方位競爭。此外，對二級行信貸業務停牌措施要慎用。停辦業務容易，重新進入市場艱難。總之，要使各地區的分支機構都有發展的空間和動力。
(7)調整創新機制。一是對于新產品，在總行研發的基礎上應給各地區分行一定的調整權力，使產品適應當地的社會經濟發展和市場競爭環境。二是自主創新的思路一般來自業務一線，總行業務部門應加強與業務一線的聯系和溝通，并給予基層行創新的空間和動力。
(8)完善信貸政策供給。中國工商銀行在開展大企業、大項目的信貸市場競爭的同時，要注意拓展中、小型企業和機構單位信貸市場，分散貸款集中度高的風險。要制定和完善包括各類機構單位和中、小型客戶的信貸政策(信用評級和授信辦法)。管理部門要加強調查研究，及時發現新的信貸增長點，并制定切實可行的信貸政策。
(9)建立責、權、利明確的總分行重點客戶營銷服務機制。一是對于國家級重點項目、集團客戶、大型外資企業，其業務是跨區域的，需要總、分行或不同地域的分行聯動營銷，形成整體優勢。總分行之間的信息溝通，兄弟行的服務和幫助，對營銷能起到事半功倍的效果。對于聯動營銷，要有責、權、利明確的協調營銷制度，總行應探索制定具體的保障措施。二是完善跨地區客戶服務收益分配制度。對為集團客戶服務而非集團總部所在地的基層分支機構，應給予合理的收益補償。
(10)大力發展個人金融業務。個人信貸市場是很難被資本市場直接融資替代的，個人金融業務已成為金融機構一個重要的收入增長點。面對激烈的市場競爭，中國工商銀行一要調整、完善適應個人信貸業務特點的貸款審批決策機制，增強快速響應市場的競爭能力。二是強化個人信貸業務市場占比考核，把爭取和維護“第一個人信貸銀行”地位作為競爭目標。三要創新發展個人理財、個人貸款、銀行卡和國際業務產品，提高對個人客戶的綜合服務能力，打造“中國第一零售銀行”。四是改變主要以存款規模為標準撤并、評級網點的做法，代之以存款結構、理財業務、中間業務和其他新興業務的發展為標準。制定網點的人員費用政策，可考慮明確一個剛性的業務量、客戶經理人數和費用總額的比例。
(11)建設具有凝聚力和競爭力的人才隊伍。一是以提高人才素質為中心，加強隊伍建設。要充實客戶經理數量，為核心客戶和骨干客戶配備專職客戶經理，對于其他法人客戶按貸款規模和客戶數配備客戶經理，對于小企業貸款和個人貸款業務要增加客戶經理數量。加強人才培訓，完善人才交流、輪崗制度，提高人才素質。二是建立科學文明的考核激勵機制。崗位目標、責任和利益設定要合理，考核要體現對員工人格的尊重，獎罰要公平，激勵要到位。三是構建團結和諧的企業文化。企業文化是企業整體精神的體現。它通過企業的組織結構、管理制度、激勵約束機制，以及管理者與員工之間、員工與員工之間的關系體現出來。在業務發展和管理制度、機制建設中體現互相尊重、平等友愛的和諧精神。
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